ST金顶供应链疑团窥伺：第一大客户与第二大供应商高度关联 | e公司窥伺
因财报审计被出具保属主张和内控审计被出具含糊主张而被“戴帽”的ST金顶(600678)，再曝出采购和收入的异常。
2025年，一家注册资金200万元、刚从重庆搬到峨眉山市的公司，踏进为ST金顶的第一大客户。证券时报记者看重到，这家公司与ST金顶第二大供应商四川睿政数据科技有限公司（下称“睿政数据”）之间存在显着的关联联系。
紧迫收入和采购均关联合并泉源，是否会影响公司业务的颓败性与事迹的信得过性？值得和蔼的是，2025年财报中，受一笔预支款行止不解的影响，中审亚太对其年报审计出具了保属主张，并对公司内控诠释审计出具了含糊主张。
左图：剑秀商贸注册地。右图：四川金顶公司大门。 曾剑/供图
供应商与客户高度关联
据ST金顶2025年年报，公司第一大客户为峨眉山市剑秀商贸有限公司（下称“剑秀商贸”）。上市公司该年度对剑秀商贸的销售额为5831.49万元，占年度销售总和的比例达8.55%。
企查查涌现，剑秀商贸成就于2016年，注册成本200万元，公司由当然东说念主王剑川、李茂林区别捏股50%，王剑川担任公司董事。
同期，王剑川照旧ST金顶第二大供应商睿政数据的董事、法定代表东说念主，以及波折鼓励。睿政数据的第一大鼓励坤茂泽海（成王人）数据科技（下称“坤茂泽海”），由王剑川、李茂林区别捏股45%。此外，剑秀商贸还曾已而成为睿政数据的紧迫鼓励，捏股比例为24%。
2025年度，上市公司对睿政数据采购8542.68万元，占年度采购总和比例的14.64%。
上海明伦讼师事务所讼师王智斌示意，结结伙权结构来看，王剑川、李茂林二东说念主大约对睿政数据酿成紧要影响。剑秀商贸与睿政数据之间具备章程层面的关联联系属性。西华大学法学院副教师余嘉勉也觉得，剑秀商贸、睿政数据是《公王法》酷爱酷爱上的关联公司，且适合资合兼东说念主合的特色。
一位执业注册司帐师对记者示意，当上游供应商和下搭客户执看成合并规则东说念主，或存在特定利益联系时，交往的信得过性、公允性难以核查，易激励失实贸易、资金空转等风险。
剑秀商贸注册地系空置店铺
剑秀商贸未出当今ST金顶过往的按时诠释中，属于2025年新增客户。
企查查涌现，剑秀商贸注册地址位于峨眉山市得胜街说念滨湖东路19号，由2025年8月20日从重庆迁址而来。从业务上看，剑秀商贸原从事建筑材料（不含危急化学品）、砂石（不含开发），石灰石加工（不含开发）等销售业务。客岁8月，公司变更计较范围，增多了选矿等业务。
5月下旬，证券时报记者赴剑秀商贸注册地址发现，此处为一个位于某小区楼下的商铺，商铺的玻璃门已上锁，门上贴着“门市出租”。透过玻璃不错看到，店铺基本空置。
记者拨打了“门市出租”上头的电话，对方自称是该店铺的房主，并示意我方没神话过剑秀商贸，也莫得把店铺租给该公司，日本精品免费大片在线播放“这个铺面之前租给了一家电缆公司”。
店铺上方仍吊挂着的某电缆公司的蓝色牌号，也印证了“房主”的说法。记者拨打王剑川的电话，响铃两声后便处于占线景况。
向睿政数据“逾额”采购
相较于剑秀商贸鄙人游买货，睿政数据则是上市公司收入大涨的幕后元勋。
ST金顶于2022年年末推出定增预案，拟募资投建金顶顺采等表情。该表情投资额约1.99亿元，通过新建一条碎石坐褥线用于废石（尾矿）的详细期骗，坐褥范围500万吨/年。
不外，该定增预案几经鬈曲于2024年5月晦止。彼时，ST金顶账上的货币资金唯有几千万元。外界一度惦记公司无法完成表情。
上市公司定增预案拒绝前，睿政数据出现了。
2023年4月，睿政数据、大通建筑以聚拢体时势中标《峨眉山市金顶顺采废石（尾矿）详细期骗坐褥线成就表情策画-采购-施工+融资+运营 （EPC+F+O）表情》。其中，睿政数据为聚拢体牵头东说念主，崇敬表情成就资金的筹集和出资、表情策画单元的筛选和委用有斟酌天资的策画单元。
金顶顺采表情在2024年10月试坐褥后，于2025年爬坡放量。
2025年度，ST金顶的营收增至6.05亿元，同比增长69.65%。其中源于石灰石销售收入达4.73亿元，同比增长69.39%。ST金顶全资子公司顺采矿业（即金顶顺采表情载体）2025年的营收达3.51亿元，净利润为4835.17万元，同比均大幅高潮。
睿政数据也从ST金顶取得到了答复。
ST金顶曾流露，公司与睿政数据就金顶顺采表情扫尾的交往金额为2.33亿元。记者梳剪发现，2023年至2025年，ST金顶对睿政数据的采购额共计达3.11亿元，其中2025年向睿政数据采购了8500多万元。
放手2025年年末，ST金顶对睿政数据账龄杰出1年的应酬款为5461.65万元。
上交所曾在2024年下提问询函，条款ST金顶阐发与睿政数据是否存在关联联系或其他利益安排等。而上市公司回应称，睿政数据租用了公司闲置场劝诱为办公处所，两边不存在关联。
深陷内控失效泥潭
值得一提的是，2025年年报流露前夜曝出的内控失效问题，已使ST金顶部分业务的信得过性受到斟酌方质疑。
据悉，公司全资子公司中辉金属（天津）有限公司（下称“中辉金属”）在未履行公司既定审批身手的情况下，对外刚烈采购电解铅锭的紧要采购左券并支付预支款项，放手2025年末款项余额为1800万元。
受该事项影响，中审亚太对公司2025年财报审计出具了保属主张，并对公司内控诠释审计出具了含糊主张。
中审亚太示意，其实行了查验采购左券、付款凭证、银行活水、期后诉讼等审计身手，但仍无法就该交往的布景、买卖本体、斟酌款项性质及可收回性取得充分、适合的审计凭据。
ST金顶主要从事石灰石开发、加工及家具销售业务。从公司连年来的按时诠释来看，其中未波及“铅锭”斟酌业务。
同期，2023年、2024年，中辉金属两年的营收均为0元。2025年上半年，中辉金属的营收也曾为0元。从成就到2025年上半年末，ST金顶仅对中辉金属插足了70.43万元。放手客岁6月30日，中辉金属的总财富、净财富均唯有41.73万元。
是谁主导了ST金顶启用一家永恒处于“收歇”景况的子公司（即中辉金属）向第三方支付大额预支款？逾1800万元预支款最终流向了那处？这笔交往是否信得过？对此，ST金顶于今莫得对投资者给以交待。
记者向ST金顶邮箱发送了采拜谒题求证斟酌事项，放手发稿未获回应。
